1787  其他工業金屬及礦業

研究範圍與資料截止

本章涵蓋「其他工業金屬及礦業」產業的 2 家上市櫃公司（原專案英文分類「Other Industrial Metals & Mining」），資料截止日 2026-10-08。本章及各公司研究頁只使用三類資料：公開資訊觀測站的綜合損益表彙總、經逐條查核通過的敘述，以及經逐字核對的年報事實；未通過查核的原報告敘述只計入研究限制，不列入正文。

產業分析

1787.0.1 業務型態與產品

聯友金屬-創（7610）以二次硬質合金及二次鎢、鈷資源為原料，現階段主要產品包括鎢酸鈉（Na2WO4）及硫酸鈷液（CoSO4）。1
泰銘（9927）的業務包括銅、鋁、錫、鋅、銻等金屬的電解化學精煉、製造與加工買賣，其營收產品包括鉛錠、鉛合金錠及黃丹、紅丹。2

1787.0.2 營收結構與市場分布

聯友金屬-創於114年度（2025）的鎢金屬產品金額為新臺幣1,072,256千元、營業比重76.29%，鈷金屬產品為新臺幣203,370千元、比重14.47%，加工收入為新臺幣105,362千元、比重7.50%。3
聯友金屬-創同年度境外銷售為新臺幣1,177,482千元，占銷貨總計83.77%；境內銷售為新臺幣228,057千元，占16.23%。4
泰銘於114年度（2025）的「鉛錠、鉛合金錠」合併營業淨額為7,355,802仟元、營業比重91.40%，「黃丹、紅丹」為591,636仟元、比重7.35%；這兩項金額的原文均未載幣別。5
泰銘年報所載外銷地區主要集中於越南、馬來西亞、日本、印尼及泰國等地。6

1787.0.3 供應鏈：原料、供應商與客戶

聯友金屬-創的主要原料包括二次硬質合金、二次鎢及鈷資源；年報另列鎢合金粉料與鎢合金塊料等為鎢、鈷金屬冶煉的主要原料。7
聯友金屬-創於114年度（2025）的P1公司、P2公司及P3公司分別占全年度進貨淨額27.75%、17.00%及12.62%；F客戶、B客戶及C客戶分別占全年度銷貨淨額20.49%、13.60%及12.47%，其中C客戶在年報中標示為關係人並註記為公司法人董事。8
泰銘的原料包括原生鉛錠及再生鉛錠，其中原生鉛錠主要由國外進口；年報所列最近二年度任一年度進貨金額占總額10%以上的供應商資料為「無」。9
泰銘於114年度（2025）的C0B1001及C0B1002分別占全年度銷貨淨額24.54%及13.10%。10

1787.0.4 市場地位

聯友金屬-創於年報自述，其2023年占全球鎢酸鹽出口量約28%，年報圖表註明資料來源為ITC trademap.org。11
聯友金屬-創於年報自述，其處理廢鎢能力及量能在全球前五名內。12
泰銘於年報自述，其鉛合金產品內銷市場占有率約85%、黃紅丹產品內銷市場占有率約60%；年報未載明這兩項占有率的統計來源。13

1787.0.5 研發與人力

聯友金屬-創於114年度（2025）的研發費用為新臺幣8,633千元，占營業收入淨額0.61%；費用資料來源註明為經會計師查核簽證的合併財務報告。14
聯友金屬-創同年度員工合計157人，年報註明未包括未兼任員工的董事及監察人，且員工人數表未載明為母公司或合併範圍。15
泰銘於114年度（2025）的研發費用為5,955仟元，原文未載幣別；年報所列研發成果包括再生鉛錠的優化。16
泰銘同年度員工合計261人，員工人數表未載明為母公司或合併範圍。17

1787.0.6 發展計畫

聯友金屬-創年報列示的計畫包括開發仲鎢酸銨（APT）製程技術，以拓展鎢產業鏈下游製程能力，並將建構歐洲及美國的生產營銷據點列為長期銷售策略。18
聯友金屬-創年報另載明，115年起將增加精製碳酸鈷（CoCO3）、氧化鈷（Co3O4）及金屬鈷粉。19
泰銘年報列示的計畫開發產品包括用於低自放電率鉛酸電池的鉛鈣合金，以及改善導電性與抗腐蝕性的鉛錫合金。20

公司一覽

營業收入與毛利率取自 2025 年度綜合損益表彙總21；採銀行、保險、證券等其他報表格式的公司不列毛利率。「已驗證敘述」為經查核通過且有公開來源的敘述條數。

代號 公司 2025 營業收入（百萬元） 2025 毛利率 已驗證敘述
7610 聯友金屬-創 綠能環保 1,406 30.78%
9927 泰銘 其他 8,048 12.43%

營收與獲利概況

下表只計入 2025 年度採一般業格式、且營業收入大於零的公司；各列家數可能不同。中位數與四分位數為本章計算的描述統計，不代表產業整體規模。22

指標（2025 年度） 家數 中位數 第 1 四分位數 第 3 四分位數 最小值 最大值
營業收入（百萬元） 2 4,727 — — 1,406 8,048
毛利率（%） 2 21.61 — — 12.43 30.78
營業利益率（%） 2 15.77 — — 9.54 22.00
營收年增率（%，2025 對 2024） 2 11.00 — — -5.91 27.90

合計營業收入 9,454 百萬元（2 家加總）。

已驗證的具名客戶與供應關係

公司 敘述
7610 聯友金屬-創 Apple 於 2026 年發布的供應鏈資料，將聯友金屬列為截至 2025 年 12 月 31 日其鎢供應鏈中的冶煉／精煉廠；聯友金屬於 2025 年 8 月簡報另稱，鎢酸鈉等產品獲 UL 2809 回收金屬料含量 100% 驗證。23
9927 泰銘 A secondary stock analysis dated 2018-11-22 described 廣隆、統一工業、湯淺電池 as customers in 泰銘’s domestic lead-alloy business. The available evidence does not establish their individual sales significance or whether they remain major customers.24

研究限制

  • 本產業 2 家公司中，2 家有 2024 或 2025 年度財務彙總資料，2 家有可計算毛利率的 2025 年度一般業資料。
  • 原報告有 9 條敘述被選入查核，9 條有可採用的版本，0 條經兩輪查核仍未通過。
  • 2 家公司至少有一條已驗證敘述；其餘公司的研究頁只有財務數字與資料缺口說明。
  • 2 家公司已有年報事實檔；年報事實只採用逐字核對通過的條目。
  • 公司分類沿用原專案的英文產業資料夾，未依營收結構重新歸類；跨產業經營的公司只出現在一個產業。
  • 統計只描述本研究涵蓋的上市櫃公司，不含未上市櫃業者與海外同業。

  1. 聯友金屬科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 57 頁（2025_7610_20260526F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=7610&filename=2025_7610_20260526F04.pdf；聯友金屬科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 71 頁（2025_7610_20260526F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=7610&filename=2025_7610_20260526F04.pdf↩︎

  2. 泰銘實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 61 頁（2025_9927_20260617F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=9927&filename=2025_9927_20260617F04.pdf；泰銘實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 61 頁（2025_9927_20260617F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=9927&filename=2025_9927_20260617F04.pdf；泰銘實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 61 頁（2025_9927_20260617F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=9927&filename=2025_9927_20260617F04.pdf↩︎

  3. 聯友金屬科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 57 頁（2025_7610_20260526F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=7610&filename=2025_7610_20260526F04.pdf；聯友金屬科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 57 頁（2025_7610_20260526F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=7610&filename=2025_7610_20260526F04.pdf；聯友金屬科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 57 頁（2025_7610_20260526F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=7610&filename=2025_7610_20260526F04.pdf↩︎

  4. 聯友金屬科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 68 頁（2025_7610_20260526F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=7610&filename=2025_7610_20260526F04.pdf；聯友金屬科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 68 頁（2025_7610_20260526F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=7610&filename=2025_7610_20260526F04.pdf↩︎

  5. 泰銘實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 61 頁（2025_9927_20260617F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=9927&filename=2025_9927_20260617F04.pdf；泰銘實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 61 頁（2025_9927_20260617F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=9927&filename=2025_9927_20260617F04.pdf↩︎

  6. 泰銘實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 67 頁（2025_9927_20260617F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=9927&filename=2025_9927_20260617F04.pdf↩︎

  7. 聯友金屬科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 71 頁（2025_7610_20260526F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=7610&filename=2025_7610_20260526F04.pdf；聯友金屬科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 71 頁（2025_7610_20260526F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=7610&filename=2025_7610_20260526F04.pdf↩︎

  8. 聯友金屬科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_7610_20260526F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=7610&filename=2025_7610_20260526F04.pdf；聯友金屬科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_7610_20260526F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=7610&filename=2025_7610_20260526F04.pdf；聯友金屬科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_7610_20260526F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=7610&filename=2025_7610_20260526F04.pdf；聯友金屬科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_7610_20260526F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=7610&filename=2025_7610_20260526F04.pdf；聯友金屬科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_7610_20260526F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=7610&filename=2025_7610_20260526F04.pdf；聯友金屬科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_7610_20260526F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=7610&filename=2025_7610_20260526F04.pdf↩︎

  9. 泰銘實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_9927_20260617F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=9927&filename=2025_9927_20260617F04.pdf；泰銘實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 73 頁（2025_9927_20260617F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=9927&filename=2025_9927_20260617F04.pdf↩︎

  10. 泰銘實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 73 頁（2025_9927_20260617F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=9927&filename=2025_9927_20260617F04.pdf；泰銘實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 73 頁（2025_9927_20260617F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=9927&filename=2025_9927_20260617F04.pdf↩︎

  11. 聯友金屬科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 68 頁（2025_7610_20260526F04.pdf）；期間：2023年。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=7610&filename=2025_7610_20260526F04.pdf↩︎

  12. 聯友金屬科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 60 頁（2025_7610_20260526F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=7610&filename=2025_7610_20260526F04.pdf↩︎

  13. 泰銘實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 67 頁（2025_9927_20260617F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=9927&filename=2025_9927_20260617F04.pdf；泰銘實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 67 頁（2025_9927_20260617F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=9927&filename=2025_9927_20260617F04.pdf↩︎

  14. 聯友金屬科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 66 頁（2025_7610_20260526F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=7610&filename=2025_7610_20260526F04.pdf；聯友金屬科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 66 頁（2025_7610_20260526F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=7610&filename=2025_7610_20260526F04.pdf↩︎

  15. 聯友金屬科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 73 頁（2025_7610_20260526F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=7610&filename=2025_7610_20260526F04.pdf↩︎

  16. 泰銘實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 66 頁（2025_9927_20260617F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=9927&filename=2025_9927_20260617F04.pdf；泰銘實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 66 頁（2025_9927_20260617F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=9927&filename=2025_9927_20260617F04.pdf↩︎

  17. 泰銘實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 74 頁（2025_9927_20260617F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=9927&filename=2025_9927_20260617F04.pdf↩︎

  18. 聯友金屬科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 57 頁（2025_7610_20260526F04.pdf）；期間：計劃開發之新商品（截至114年度年報刊印日）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=7610&filename=2025_7610_20260526F04.pdf；聯友金屬科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 67 頁（2025_7610_20260526F04.pdf）；期間：長期業務發展計畫（截至114年度年報刊印日）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=7610&filename=2025_7610_20260526F04.pdf↩︎

  19. 聯友金屬科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 57 頁（2025_7610_20260526F04.pdf）；期間：115年起。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=7610&filename=2025_7610_20260526F04.pdf↩︎

  20. 泰銘實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 61 頁（2025_9927_20260617F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=9927&filename=2025_9927_20260617F04.pdf↩︎

  21. 公開資訊觀測站「合併綜合損益表彙總（t163sb04，第四季＝全年度）」，民國 113、114 年度；單位新臺幣仟元，本章換算為百萬元（四捨五入）。https://mopsov.twse.com.tw/mops/web/ajax_t163sb04↩︎

  22. 公開資訊觀測站「合併綜合損益表彙總（t163sb04，第四季＝全年度）」，民國 113、114 年度；單位新臺幣仟元，本章換算為百萬元（四捨五入）。https://mopsov.twse.com.tw/mops/web/ajax_t163sb04↩︎

  23. 「The United Nations Guiding Principles on Business and Human Rights Mapping of the Apple Supply Chain」，2026，位置：第28頁說明／第34頁Tungsten表。https://s203.q4cdn.com/367071867/files/doc_downloads/gov_docs/2026/Apple-UNGP-Mapping-2026.pdf；「聯友金屬投資人簡報」，2025-08-19，位置：第28頁國際認證。https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/761020250819M001.pdf↩︎

  24. 「亞洲最大的鉛合金提煉製造商-泰銘(9927)，一路狂跌超過20％，想進場一定要考慮「原物料報價」！」，2018-11-22，位置：營收分析段。https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=147916↩︎