1303  8938 明安

明安國際企業股份有限公司

本頁整理明安（股票代號 8938，休閒用品）已通過查核的公開資料，資料截止日 2026-10-08；未通過查核的原報告敘述只計入資料缺口，不列入正文。

公司基本資料

  • 股票代號：8938
  • 產業分類：休閒用品（原專案分類 Leisure）
  • 證交所產業別：運動休閒（公司在公開資訊觀測站登記的產業別；本研究的產業分類依年報所載主要業務判斷，兩者不一定相同）1
  • 公司全名：明安國際企業股份有限公司2
  • 營業範圍：公司所營業務包括碳纖維預浸材料、碳纖維製品之製造加工及買賣業務等。3
  • 集團結構：公司年報載明114年啟動併購子公司明揚。4
  • 員工：114年度員工人數合計8,384人（員工人數表未載明為母公司或合併範圍）。5

產品與營收結構

  • 主要產品：公司目前產品及服務項目包括高爾夫木桿頭、鐵頭、推桿頭等。6
  • 主要產品：公司目前產品及服務項目包括碳纖維熱塑與熱固預浸材料、玻璃纖維預浸材料及短纖預浸料(SMC)等。7
  • 營收結構：114年度GOLF球具占產品營業比重74.12%。8
  • 營收結構：114年度GOLF球占產品營業比重16.11%。9
  • 營收結構：114年度複合產品占產品營業比重9.77%。10
  • 銷售地區：114年度內銷銷售金額為新臺幣700,335千元，占銷售區域表合計4.55%。11
  • 銷售地區：114年度外銷美洲銷售金額為新臺幣12,019,421千元，占銷售區域表合計78.01%。12
  • 銷售地區：114年度外銷亞洲銷售金額為新臺幣2,501,908千元，占銷售區域表合計16.24%。13
  • 研究發展：114年度研發費用為新臺幣712,971千元。14
  • 研究發展：公司年報列示之計畫開發新產品及新技術包括碳纖維回收再利用技術開發及產品應用。15
  • 公司自述展望：公司年報列示之中長期計畫包括以「預浸材料」及「模壓成形」為核心技術，延伸整合上下游製程以提高附加價值。16

財務摘要

項目 2024 2025
營業收入（仟元） 14,192,780 15,406,654
營業毛利（仟元） 2,226,081 2,396,647
營業利益（仟元） 758,152 986,898
本期淨利（仟元） 1,149,286 949,453
毛利率 15.68% 15.56%
營業利益率 5.34% 6.41%

金額單位為新臺幣仟元，取自公開資訊觀測站綜合損益表彙總（第四季＝全年度）；毛利率與營業利益率＝該項目 ÷ 營業收入 × 100，四捨五入至小數第二位。17

客戶、供應商與市場地位

  • 主要客戶：114年度對客戶代號10986（年報以代號列示）之銷貨金額為新台幣6,250,701千元，占全年度銷貨淨額40.57%。18
  • 主要客戶：114年度對客戶代號10008（年報以代號列示）之銷貨金額為新台幣4,515,751千元，占全年度銷貨淨額29.31%。19
  • 主要供應商：公司年報載明最近二年度合併公司皆無單一供應商超過10%之進貨比重情況。20
  • 主要原料：公司年報載明碳纖維之主要來源（供應商）為國內及國外。21
  • 主要原料：公司年報載明毛胚之主要來源（供應商）為國內及國外。22
  • 市場地位：公司於年報自述臺灣主要的高爾夫球桿頭產業前四大為復盛、明安、大田及鉅明。（公司年報自述（未經獨立驗證的排名或評價））23
  • 市場地位：公司於年報自述其位居主要領導廠商地位。（公司年報自述（未經獨立驗證的排名或評價））24

以下敘述經逐條查核並有公開來源支持：

  • 明安披露其高爾夫產品長期獲多個世界知名品牌信賴；現有證據不足以確認其主要自行車品牌客戶，或確認其向Toray採購碳纖維紗。（期間：官網現行資料（2026-10讀取））25

資料缺口

  • 原報告共有 1 條敘述被選入查核，其中 1 條有可採用的版本；0 條經兩輪查核仍未通過，內容不列入本頁。

資料來源

  1. 公開資訊觀測站「公司基本資料」（t05st03），擷取日期 2026-10-12。https://mopsov.twse.com.tw/mops/web/t05st03↩︎

  2. 明安國際企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報（2025_8938_20260529F04.pdf）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8938&filename=2025_8938_20260529F04.pdf↩︎

  3. 明安國際企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_8938_20260529F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8938&filename=2025_8938_20260529F04.pdf↩︎

  4. 明安國際企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 85 頁（2025_8938_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8938&filename=2025_8938_20260529F04.pdf↩︎

  5. 明安國際企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 84 頁（2025_8938_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8938&filename=2025_8938_20260529F04.pdf↩︎

  6. 明安國際企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_8938_20260529F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8938&filename=2025_8938_20260529F04.pdf↩︎

  7. 明安國際企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_8938_20260529F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8938&filename=2025_8938_20260529F04.pdf↩︎

  8. 明安國際企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_8938_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8938&filename=2025_8938_20260529F04.pdf↩︎

  9. 明安國際企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_8938_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8938&filename=2025_8938_20260529F04.pdf↩︎

  10. 明安國際企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_8938_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8938&filename=2025_8938_20260529F04.pdf↩︎

  11. 明安國際企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 79 頁（2025_8938_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8938&filename=2025_8938_20260529F04.pdf↩︎

  12. 明安國際企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 79 頁（2025_8938_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8938&filename=2025_8938_20260529F04.pdf↩︎

  13. 明安國際企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 79 頁（2025_8938_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8938&filename=2025_8938_20260529F04.pdf↩︎

  14. 明安國際企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 76 頁（2025_8938_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8938&filename=2025_8938_20260529F04.pdf↩︎

  15. 明安國際企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 73 頁（2025_8938_20260529F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8938&filename=2025_8938_20260529F04.pdf↩︎

  16. 明安國際企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 79 頁（2025_8938_20260529F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8938&filename=2025_8938_20260529F04.pdf↩︎

  17. 公開資訊觀測站「合併綜合損益表彙總（公開資訊觀測站 t163sb04，第四季＝全年度）」；2024 年：民國 113 年第 4 季（otc），擷取於 2026-10-10；2025 年：民國 114 年第 4 季（otc），擷取於 2026-10-10。單位：新臺幣仟元。查詢端點 https://mopsov.twse.com.tw/mops/web/ajax_t163sb04（需以表單參數查詢）↩︎

  18. 明安國際企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 84 頁（2025_8938_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8938&filename=2025_8938_20260529F04.pdf↩︎

  19. 明安國際企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 84 頁（2025_8938_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8938&filename=2025_8938_20260529F04.pdf↩︎

  20. 明安國際企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 84 頁（2025_8938_20260529F04.pdf）；期間：113年度及114年度。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8938&filename=2025_8938_20260529F04.pdf↩︎

  21. 明安國際企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 83 頁（2025_8938_20260529F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8938&filename=2025_8938_20260529F04.pdf↩︎

  22. 明安國際企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 83 頁（2025_8938_20260529F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8938&filename=2025_8938_20260529F04.pdf↩︎

  23. 明安國際企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 79 頁（2025_8938_20260529F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8938&filename=2025_8938_20260529F04.pdf↩︎

  24. 明安國際企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 81 頁（2025_8938_20260529F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8938&filename=2025_8938_20260529F04.pdf↩︎

  25. 「https://www.adgroup.com.tw/page/about/index.aspx?kind=32&lang=TW」，位置：高爾夫事業介紹段。https://www.adgroup.com.tw/page/about/index.aspx?kind=32&lang=TW↩︎