1574  4432 銘旺實

銘旺實業股份有限公司

本頁整理銘旺實（股票代號 4432，成衣製造）已通過查核的公開資料，資料截止日 2026-10-08；未通過查核的原報告敘述只計入資料缺口，不列入正文。

公司基本資料

  • 股票代號：4432
  • 產業分類：成衣製造（原專案分類 Apparel Manufacturing）
  • 證交所產業別：紡織纖維（公司在公開資訊觀測站登記的產業別；本研究的產業分類依年報所載主要業務判斷，兩者不一定相同）1
  • 公司全名：銘旺實業股份有限公司2
  • 營業範圍：公司於年報載明所營業務之主要內容包括針織成衣、梭織成衣及各種成衣製造加工買賣業務，前項有關產品之進出口貿易，代理前各項有關國內外廠商產品之報價及投標業務，以及前各項有關業務之經營及轉投資。3
  • 營業範圍：公司於年報載明本集團業務規劃主要分為二個營運體系：外銷代工業務及自有品牌－哈克士及Natuos業務。4
  • 集團結構：年報列示主要海外生產據點包括越南（設立時間2007年）、緬甸一廠（2013年）、寮國（2015年）、緬甸二廠（2019年）等。5
  • 集團結構：公司於年報載明本集團於台北與南京設立商品開發中心，提供打版、設計構想及行銷服務。6
  • 員工：114年度直接人工人數為2,028人（員工人數表未載明為母公司或合併範圍）。7
  • 員工：114年度非直接人工人數為950人（員工人數表未載明為母公司或合併範圍）。8
  • 員工：114年度員工人數合計2,978人（員工人數表未載明為母公司或合併範圍）。9

產品與營收結構

  • 主要產品：年報表列示外銷代工體系的產品內容為針平織運動長短袖上衣、長短褲子、春夏或秋冬外套及套裝。10
  • 主要產品：年報表列示自有品牌－哈克士及Natuos體系的產品內容主要為機能性戶外運動服。11
  • 主要產品：公司於年報載明本集團主要產品為戶外機能型服飾。12
  • 營收結構：114年度成衣金額為1,039,603千元（原文未載幣別），比例為95.46%（占該表合計）。13
  • 銷售地區：114年度銷售地區為歐洲的金額為651,074千元（原文未載幣別），比例為59.78%（占該表合計）。14
  • 銷售地區：114年度銷售地區為美洲的金額為364,792千元（原文未載幣別），比例為33.50%（占該表合計）。15
  • 產能與產量：公司於年報載明本集團生產基地均在東南亞，原物料採購遍及歐美、日及亞洲。16
  • 研究發展：公司於年報載明最近年度及截至年報刊印日止，投入之研發費用為「無」。17
  • 公司自述展望：公司於年報載明短期計畫包括積極開發新客戶以降低銷貨客戶集中比例及發展自有品牌。18
  • 公司自述展望：公司於年報載明長期計畫為擴展業務版圖並提高市場佔有率，期許代工版圖及自有品牌創立能有雙贏之局面。19

財務摘要

項目 2024 2025
營業收入（仟元） 1,124,461 1,089,052
營業毛利（仟元） 285,230 246,379
營業利益（仟元） 76,132 35,671
本期淨利（仟元） 133,551 44,559
毛利率 25.37% 22.62%
營業利益率 6.77% 3.28%

金額單位為新臺幣仟元，取自公開資訊觀測站綜合損益表彙總（第四季＝全年度）；毛利率與營業利益率＝該項目 ÷ 營業收入 × 100，四捨五入至小數第二位。20

客戶、供應商與市場地位

  • 主要客戶：年報表列示，114年度對某客戶（客戶甲）銷貨金額為383,768千元（原文未載幣別），占全年度銷貨淨額35.24%。21
  • 主要客戶：年報表列示，114年度對某客戶（客戶乙）銷貨金額為183,910千元（原文未載幣別），占全年度銷貨淨額16.89%。22
  • 主要客戶：年報表列示，114年度對某客戶（客人丙）銷貨金額為159,191千元（原文未載幣別），占全年度銷貨淨額14.62%。23
  • 主要客戶：公司於年報載明主要客戶為歐美國家。24
  • 主要供應商：公司於年報載明最近二年度任一年度中無占進貨總額百分之十以上之供應商。25
  • 主要原料：公司於年報載明本公司多為客製化產品，主副料主要為依款式所需或客戶要求而採購之指定用料。26
  • 市場地位：公司年報引述research nester報告：全球功能性服飾市場規模114年約4,528億美元。（公司年報引述第三方資料）27
  • 市場地位：公司年報引述research nester報告：評估全球功能性服飾市場規模至124年將提高至8,501億美元，年複合成長率約為6.5%。（公司年報引述第三方資料）28

以下敘述經逐條查核並有公開來源支持：

  • 2015-era secondary reporting put Under Armour-related products or orders at about 20% of 銘旺實 revenue; the period and revenue basis are not fully specified. The available historical reports do not support Under Armour as the largest customer: they identify Sports Direct as largest in 2014 and Gear (handling UA orders) as second-largest in 2015-era reporting.（期間：2014–2015年）29

資料缺口

  • 原報告共有 1 條敘述被選入查核，其中 1 條有可採用的版本；0 條經兩輪查核仍未通過，內容不列入本頁。

資料來源

  1. 公開資訊觀測站「公司基本資料」（t05st03），擷取日期 2026-10-12。https://mopsov.twse.com.tw/mops/web/t05st03↩︎

  2. 銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報（2025_4432_20260529F04.pdf）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf↩︎

  3. 銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 76 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf↩︎

  4. 銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 76 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf↩︎

  5. 銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 82 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf↩︎

  6. 銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 83 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf↩︎

  7. 銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 89 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf↩︎

  8. 銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 89 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf↩︎

  9. 銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 89 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf↩︎

  10. 銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 76 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf↩︎

  11. 銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 76 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf↩︎

  12. 銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 88 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf↩︎

  13. 銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 76 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf↩︎

  14. 銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 85 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf↩︎

  15. 銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 85 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf↩︎

  16. 銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 80 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf↩︎

  17. 銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 83 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf↩︎

  18. 銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 84 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf↩︎

  19. 銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 84 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf↩︎

  20. 公開資訊觀測站「合併綜合損益表彙總（公開資訊觀測站 t163sb04，第四季＝全年度）」；2024 年：民國 113 年第 4 季（otc），擷取於 2026-10-10；2025 年：民國 114 年第 4 季（otc），擷取於 2026-10-10。單位：新臺幣仟元。查詢端點 https://mopsov.twse.com.tw/mops/web/ajax_t163sb04（需以表單參數查詢）↩︎

  21. 銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 89 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf↩︎

  22. 銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 89 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf↩︎

  23. 銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 89 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf↩︎

  24. 銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 80 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf↩︎

  25. 銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 88 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf↩︎

  26. 銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 88 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf↩︎

  27. 銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 85 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf↩︎

  28. 銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 85 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：124年（預估）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf↩︎

  29. 「運動服飾-銘旺實(4432)( 2015年版 ) - StockFeel 股感」，2015-06-13，位置：銘旺實在產業中的機會。https://www.stockfeel.com.tw/%E9%81%8B%E5%8B%95%E6%9C%8D%E9%A3%BE-%E9%8A%98%E6%97%BA%E5%AF%A64432/；「UA新單延後出貨 銘旺實Q4展望趨保守 - MoneyDJ理財網」，2015-11-16，位置：內文。https://www.moneydj.com/kmdj/news/newsviewer.aspx?a=2947bbff-d368-4730-8e0b-fc6fdfeb5081；「銘旺實Q1獲利 飆單季新高」，2014-04-19，位置：內文。https://www.chinatimes.com/newspapers/20140419000161-260206↩︎