1778  食品通路

研究範圍與資料截止

本章涵蓋「食品通路」產業的 2 家上市櫃公司（原專案英文分類「Food Distribution」），資料截止日 2026-10-08。其中 1 家的產業分類由本研究依年報更正後移入，於下表以＊標示，更正理由見各公司頁與原專案勘誤表。本章及各公司研究頁只使用三類資料：公開資訊觀測站的綜合損益表彙總、經逐條查核通過的敘述，以及經逐字核對的年報事實；未通過查核的原報告敘述只計入研究限制，不列入正文。

產業分析

1778.0.1 業務型態與產品

德記（5902）年報列示的主要業務包括國際貿易，以及飲料、食品等銷售；其營收項目涵蓋自有品牌與代理品牌。1德記於民國76年2月5日成立時名為立中實業股份有限公司，設立初期主要經營倉儲業務。2泰茂（2230）的酒品業務主要從事白酒的經銷及分銷，目前有金扶酒、五糧液、劍南春及潞酒等，另生產以汽車為主要供應對象的活塞環。3

1778.0.2 營收結構與市場分布

114年度（2025）德記合併營業收入中的自有品牌金額為新台幣743,457仟元，占營業收入32.54%。4同年度代理品牌金額為新台幣1,517,017仟元，占營業收入66.39%。5這兩項比重均以114年度合併營業收入為分母。6泰茂114年度（2025）酒品營收淨額占營業比重81.12%，活塞環及零件占16.77%；中國地區銷售占銷售地區表合計91.60%。7

1778.0.3 供應鏈：原料、供應商與客戶

114年度（2025），德記對關係人捷盟行銷股份有限公司的銷貨金額為新台幣844,861仟元，占全年度銷貨淨額36.97%；對關係人統昶行銷股份有限公司的銷貨金額為新台幣565,532仟元，占全年度銷貨淨額24.75%。8同年度，德記主要進貨客戶表列示新加坡商熊麥師(股)公司進貨新台幣165,369仟元，占全年度進貨淨額9.66%；PRESIDENT CHAIN STORE TOKYO進貨新台幣120,098仟元，占7.02%；金龍冠食品(股)公司進貨新台幣117,983仟元，占6.89%。9泰茂114年度（2025）向A供應商及C供應商的進貨分別占該表所列進貨淨額比率27.37%及23.00%，對A客戶的銷貨占當年度截至前一季止銷貨淨額比率26.52%。10

1778.0.4 研發與人力

德記114年度（2025）員工人數合計116人；年報員工人數表未載明此數字屬母公司或合併範圍。11泰茂114年度（2025）研發費用為新台幣7,206仟元，占營收淨額之比率為0.36%。12

1778.0.5 發展計畫

德記於年報揭露的長期發展計畫，是讓代理品牌聚焦日、韓產品，並引進具有市場性的國際品牌。13年報另揭露，新烘焙品牌Ladears預計於2026年陸續開發韓式馬卡龍等產品。14泰茂的酒水事業短期發展計畫，包括與江蘇中溢匯通合作，以江蘇為基礎有選擇地擴展到浙江、北京、上海等高發展潛力區域。15

公司一覽

營業收入與毛利率取自 2025 年度綜合損益表彙總16；採銀行、保險、證券等其他報表格式的公司不列毛利率。「已驗證敘述」為經查核通過且有公開來源的敘述條數。

代號 公司 2025 營業收入（百萬元） 2025 毛利率 已驗證敘述
2230 泰茂＊ 居家生活 2,025 6.64%
5902 德記 居家生活 2,285 23.96%

營收與獲利概況

下表只計入 2025 年度採一般業格式、且營業收入大於零的公司；各列家數可能不同。中位數與四分位數為本章計算的描述統計，不代表產業整體規模。17

指標（2025 年度） 家數 中位數 第 1 四分位數 第 3 四分位數 最小值 最大值
營業收入（百萬元） 2 2,155 — — 2,025 2,285
毛利率（%） 2 15.30 — — 6.64 23.96
營業利益率（%） 2 4.38 — — -2.35 11.10
營收年增率（%，2025 對 2024） 2 2.60 — — 2.29 2.91

合計營業收入 4,310 百萬元（2 家加總）。

已驗證的具名客戶與供應關係

公司 敘述
2230 泰茂 泰茂於 2025-01-22 公告間接收購浙江晨亨科技股權；晨亨科技與國際車廠的 Tier 1 供應關係尚未由可核實的一手資料確認。18

研究限制

  • 本產業 2 家公司中，2 家有 2024 或 2025 年度財務彙總資料，2 家有可計算毛利率的 2025 年度一般業資料。
  • 原報告有 1 條敘述被選入查核，1 條有可採用的版本，0 條經兩輪查核仍未通過。
  • 1 家公司至少有一條已驗證敘述；其餘公司的研究頁只有財務數字與資料缺口說明。
  • 2 家公司已有年報事實檔；年報事實只採用逐字核對通過的條目。
  • 公司分類沿用原專案的英文產業資料夾，未依營收結構重新歸類；跨產業經營的公司只出現在一個產業。
  • 統計只描述本研究涵蓋的上市櫃公司，不含未上市櫃業者與海外同業。

  1. 德記洋行股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_5902_20260519F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=5902&filename=2025_5902_20260519F04.pdf；德記洋行股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_5902_20260519F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=5902&filename=2025_5902_20260519F04.pdf；德記洋行股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_5902_20260519F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=5902&filename=2025_5902_20260519F04.pdf↩︎

  2. 德記洋行股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 7 頁（2025_5902_20260519F04.pdf）；期間：民國76年。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=5902&filename=2025_5902_20260519F04.pdf↩︎

  3. 泰茂實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 52 頁（2025_2230_20260611F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=2230&filename=2025_2230_20260611F04.pdf；泰茂實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 52 頁（2025_2230_20260611F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=2230&filename=2025_2230_20260611F04.pdf↩︎

  4. 德記洋行股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_5902_20260519F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=5902&filename=2025_5902_20260519F04.pdf↩︎

  5. 德記洋行股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_5902_20260519F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=5902&filename=2025_5902_20260519F04.pdf↩︎

  6. 德記洋行股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_5902_20260519F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=5902&filename=2025_5902_20260519F04.pdf；德記洋行股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_5902_20260519F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=5902&filename=2025_5902_20260519F04.pdf↩︎

  7. 泰茂實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 52 頁（2025_2230_20260611F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=2230&filename=2025_2230_20260611F04.pdf；泰茂實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 52 頁（2025_2230_20260611F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=2230&filename=2025_2230_20260611F04.pdf；泰茂實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 66 頁（2025_2230_20260611F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=2230&filename=2025_2230_20260611F04.pdf↩︎

  8. 德記洋行股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 77 頁（2025_5902_20260519F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=5902&filename=2025_5902_20260519F04.pdf；德記洋行股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 77 頁（2025_5902_20260519F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=5902&filename=2025_5902_20260519F04.pdf↩︎

  9. 德記洋行股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 76 頁（2025_5902_20260519F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=5902&filename=2025_5902_20260519F04.pdf；德記洋行股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 76 頁（2025_5902_20260519F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=5902&filename=2025_5902_20260519F04.pdf；德記洋行股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 76 頁（2025_5902_20260519F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=5902&filename=2025_5902_20260519F04.pdf↩︎

  10. 泰茂實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_2230_20260611F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=2230&filename=2025_2230_20260611F04.pdf；泰茂實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_2230_20260611F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=2230&filename=2025_2230_20260611F04.pdf；泰茂實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_2230_20260611F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=2230&filename=2025_2230_20260611F04.pdf↩︎

  11. 德記洋行股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 77 頁（2025_5902_20260519F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=5902&filename=2025_5902_20260519F04.pdf↩︎

  12. 泰茂實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 62 頁（2025_2230_20260611F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=2230&filename=2025_2230_20260611F04.pdf↩︎

  13. 德記洋行股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 76 頁（2025_5902_20260519F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=5902&filename=2025_5902_20260519F04.pdf↩︎

  14. 德記洋行股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 75 頁（2025_5902_20260519F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=5902&filename=2025_5902_20260519F04.pdf↩︎

  15. 泰茂實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 65 頁（2025_2230_20260611F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=2230&filename=2025_2230_20260611F04.pdf↩︎

  16. 公開資訊觀測站「合併綜合損益表彙總（t163sb04，第四季＝全年度）」，民國 113、114 年度；單位新臺幣仟元，本章換算為百萬元（四捨五入）。https://mopsov.twse.com.tw/mops/web/ajax_t163sb04↩︎

  17. 公開資訊觀測站「合併綜合損益表彙總（t163sb04，第四季＝全年度）」，民國 113、114 年度；單位新臺幣仟元，本章換算為百萬元（四捨五入）。https://mopsov.twse.com.tw/mops/web/ajax_t163sb04↩︎

  18. 「泰茂董事會通過間接持有大陸浙江晨亨科技80%股權案，總金額5,250萬元」，2025-01-22，位置：公告第1、2項／公告全文。https://www.moneydj.com/kmdj/news/newsviewer.aspx?a=13a8ffdb-ec61-48f7-b424-e8b0e7eed023↩︎